Экономист Айдархан Кусаинов о закредитованности: почему «средняя температура» вводит в заблуждение

В выпуске «Диванных Экспертов» политолог Марат Шибутов и экономист Айдархан Кусаинов обсуждают, насколько действительно опасна закредитованность населения в Казахстане. Разговор сводится к простому тезису: общие показатели не дают точной картины, а реальная проблема скрыта в конкретных сегментах общества и в изменившейся модели розничного кредитования.

Почему «большие цифры» не объясняют реальность

Кусаинов подчеркивает: экономика Казахстана неоднородна, и усредненные показатели могут исказить картину. В одних группах населения кредитная нагрузка действительно растет, а в других — остаётся умеренной и управляемой. Поэтому разговор о закредитованности должен вестись по сегментам, а не по «средней температуре по больнице».

Как рассрочка меняет структуру кредитов

Один из ключевых факторов — развитие цифровых экосистем и рассрочек. Банки и финтех‑платформы (в том числе Kaspi) создали инфраструктуру, при которой кредитная нагрузка переносится с торговых компаний на конечного потребителя. В итоге статистика потребкредитов растёт, хотя общий объем продаж и реальное потребление не обязательно увеличиваются.

• Раньше торговые сети брали кредиты на закупку товара.
• Теперь часть товара выкупает банк/экосистема, а потребитель платит в рассрочку.
• Строка в финансовой отчетности меняется, но сама экономическая нагрузка — не всегда.

Инфляция, депозиты и рациональный выбор

При высокой инфляции и устойчивых депозитных ставках рассрочка становится рациональным финансовым решением. Люди предпочитают оставить деньги на депозите, а покупку оплачивать из текущих доходов. Это не всегда признак «кредитной зависимости», а скорее финансовая стратегия, позволяющая сохранить доходность.

Микрофинансы: симптом, а не первопричина

Рост микрокредитования Кусаинов связывает прежде всего с падением реальных доходов населения. Медианные доходы, по его словам, не восстановились до уровня 2012 года, а инфляция обгоняла рост зарплат. В таких условиях МФО становятся «мостиком» до зарплаты — и это отражает проблему доходов, а не только плохую практику кредитования.

Скоринг, коллекторы и качество регулирования

В беседе отмечается, что у МФО остаются слабые модели скоринга, а система взыскания долгов часто вызывает общественное недовольство. Но решение, по мнению эксперта, — не в запретах и популизме, а в точных настройках регулирования и улучшении прозрачности рынка.

Кто действительно в «кредитной ловушке»

Эксперт поднимает вопрос о том, что самые тяжелые случаи закредитованности не всегда связаны с обычными потребителями. Часто проблемы возникают из-за мошенничества, азартных игр, либо резкого падения доходов. Поэтому меры должны быть адресными: помогать тем, кто действительно в безвыходной ситуации, а не наказывать весь рынок.

Что может сделать государство

Вместо универсальных запретов Кусаинов предлагает подход, основанный на анализе причин и сегментов:

1. Адресно поддерживать социально уязвимые группы и индексировать пособия.
2. Повышать качество скоринга и регулирования работы МФО.
3. Бороться с мошенничеством и серыми схемами, а не только с кредитами как таковыми.

Вывод

Закредитованность — сложная, многослойная тема. Рост потребкредитов часто объясняется не ухудшением финансового поведения, а изменением бизнес‑модели и инфраструктуры. При этом уязвимые сегменты действительно нуждаются в защите. Главный тезис интервью: нельзя лечить «среднюю температуру» — нужно понимать, где именно проблема, и работать точечно.